通膨數據這一年來一直是美股最看重的指標之一，每個月 CPI 公布當天，市場常常整天跟著數字起伏。
11 月 10 日美國勞工統計局（BLS）公布 10 月 CPI，整體物價經季節調整月增 0.4%，比路透調查的預期多 0.1 個百分點，當天美股主要指數全數收低。
這次還有一個少見的狀況：官方沒有公布年增率。我們來看看這次 CPI 的實際數字、年增率缺席的原因，以及市場當天的反應。
想先了解 CPI 是什麼、台灣時間幾點公布，可以前往〈美國 10 月 CPI 與 CoreWeave 財報幾點公布？11/10 美股重要事件台灣時間整理〉觀看。
10 月 CPI 各分項數字
以下數字取自 BLS 10 月 CPI 新聞稿，都是經季節調整後的月變動。
| 項目 | 10 月 | 前期比較 |
|---|---|---|
| 原文：All items (CPI-U) 翻譯：整體 CPI | +0.4% | 9 月 +0.6% |
| 原文：All items less food and energy 翻譯：核心 CPI（不含食品與能源） | +0.3% | 8 月、9 月同為 +0.3% |
| 原文：Energy 翻譯：能源 | +0.7% | 9 月 +5.2% |
| 原文：Gasoline 翻譯：汽油 | +1.0% | — |
| 原文：Food 翻譯：食品 | +0.5% | — |
| 原文：Shelter 翻譯：住房 | +0.3% | — |
資料來源：BLS Consumer Price Index News Release。中文由 AI 翻譯，翻譯可能有誤，如有出入，以官方原文為準。
路透在公布前調查的經濟學家預期，整體 CPI 月增 0.3%，實際公布 0.4%。路透也提到，這是連續第三個月月增 0.4% 以上。
BLS 新聞稿列出 10 月上漲的項目包含休閒娛樂、醫療照護、汽車保險、家具與居家服務、教育、個人護理、機票與服飾；下跌的主要項目則是二手車與通訊。
這次為什麼沒有公佈年增率
平常 CPI 新聞稿會同時公布月增率與年增率，這次 10 月的年增率卻是空的。
原因在一年前：BLS 說明，2025 年 10 月因為撥款中斷（lapse in appropriations），沒有進行調查蒐集資料，多數 CPI 項目無法公布 2025 年 10 月的指數。
年增率要拿今年 10 月和去年 10 月比，去年那一格沒有資料，今年 10 月多數項目的 12 個月變動就無法計算公布。
所以這次看到的媒體報導，大多以月增率為主。如果在其他地方看到 10 月 CPI「年增多少」的說法，建議先確認是哪個單位的推估，並非 BLS 官方公布的數字；BLS 在新聞稿中另外附了一份說明缺漏資料如何估算的文件，有需要可以從新聞稿連結前往查看。
11 月 10 日美股收盤與殖利率
依路透報導，CPI 公布當天美股收盤如下：
| 指數／標的 | 收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 52,231.89 | -157.86 點（-0.30%） |
| S&P 500 | 7,520.93 | -29.01 點（-0.38%） |
| 那斯達克綜合指數 | 25,065.87 | -187.26 點（-0.74%） |
| 輝達（NVIDIA） | — | -5.4% |
債市方面，對利率較敏感的 2 年期美國公債殖利率上升近 18.9 個基點，來到 4.736%。
升息機率與聯準會官員說法
FedWatch 機率變化
路透引用 CME FedWatch 的資料：CPI 公布後，市場已完全反映 12 月會議至少升息 1 碼（25 個基點），前一個交易日這個機率是 84%；升息 2 碼（50 個基點）的機率則從前一天幾乎為零升到 11.8%。
FedWatch 的機率是依聯邦基金期貨價格換算，會隨交易即時變動，想看最新數字可以到 CME FedWatch 查詢。
官員公開發言
同一份路透報導整理了幾位聯準會官員近期的發言：
| 官員 | 報導中的說法 |
|---|---|
| 理事 Christopher Waller | 即使通膨降溫，12 月也應升息；通膨若惡化，應考慮升息 2 碼 |
| 達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan | 至少還需要再升息兩次、每次 1 碼，可能很快就要進行 |
| 堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid | 目前的政策利率「相當寬鬆」 |
| 負責監理的副主席 Michelle Bowman | 沒有呼籲升息，但表示通膨是央行的首要任務 |
這些是官員個人的公開發言，實際決策仍以 FOMC 會後聲明為準。
接下來的官方時程
| 事件 | 日期（美東） | 台灣時間 |
|---|---|---|
| 12 月 FOMC 會議（附經濟預測摘要 SEP） | 12 月 8～9 日 | 決議公布時間以聯準會公告為準 |
| 11 月 CPI 公布 | 12 月 10 日（週四）8:30 | 12 月 10 日 21:30 |
會議日期取自聯準會 FOMC 會議行事曆，CPI 公布時間取自 BLS 10 月新聞稿。
要留意的是，11 月 CPI 的公布日排在 12 月 FOMC 會議之後，所以 12 月會議前能看到的最後一份 CPI，就是這次的 10 月數據。
本文僅整理公開資料，不構成投資建議。
參考資料與延伸閱讀
- Consumer Price Index News Release – October 2026（BLS）
- Meeting calendars and information（Federal Reserve）
- CME FedWatch Tool（CME Group）
- Wall St Ends Lower as Hot Inflation Data, Fed Comments Heighten Rate Worries（Reuters，GV Wire 轉載）
- 美股收盤／四大指數收低 輝達再跌5%拖累科技股 CPI數據推高升息預期（經濟日報）
- 美國 10 月 CPI 與 CoreWeave 財報幾點公布？11/10 美股重要事件台灣時間整理
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